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多位入境游导游表示，“这样的培训有助于我们更好地带团，解决外国游客在华旅行期间的一些新需求，便捷的数字化服务也给他们的中国行留下更深的印象，欢迎外国友人常来中国。”

数以十亿计的巨额存款，突然无法提取或提取受限，最近一段时间，多家上市公司大额存款出现风险，将企业集团财务公司，推进了风险的旋涡中心。

财务公司是企业体制改革和金融体制改革的产物，由于业务范围的特性，在各类持牌金融机构中，财务公司原本不太受关注。但实际上，经过30多年的发展，财务公司不仅具备一定数量，而且也形成了一定规模。

公开数据显示，国内第一家财务公司成立于1987年，目前持牌机构已达241家，2022年底的总资产已达到8.89万亿元，相较于2016年底增长了4.14万亿元，累计增长近90%，年复合增长率接近15%。根据企业预警通数据，截至2023年底，已披露数据的109家财务公司资产规模已达到4.38万亿元。

虽然客户以企业集团内部成员为主，但部分财务公司的规模，已堪称“巨无霸”，资产规模、盈利能力超过了多数农商行、城商行。第一财经梳上市公司披露数据发现，目前，规模前十的财务公司，资产规模合计约达2.18万亿元，在已披露数据的109家同业中占比接近50%。

规模大、盈利能力强的财务公司，大多背靠国企或央企，业务范围较广，资产规模稳步扩张，营业收入也较为稳健。与之相比，一些规模较小的财务公司，近年来受息差紧缩等因素影响，营收、利润压力极大，部分甚至出现亏损，出现了盈利分化的趋势。

总规模逼近10万亿，前十占有数据公司“半壁江山”

根据金融监管总局披露，截至2023年12月底，全国存续的财务公司共计241家。

相较于其他金融机构，财务公司此前所受关注较少。但实际上，全行业的资产规模，目前已悄然逼近十万亿元。据中国财务公司协会统计，截至2022年末，全行业资产规模为8.89万亿元，较2016年增长87%，涵盖的企业集团和成员单位涵盖交通运输、电力、石油化工、钢铁、机械制造、民生消费等17个行业。

截至目前，中国财务公司协会尚未公布2023年的行业数据。第一财经据企业预警通数据统计，已披露2023年报数据的财务公司共109家，截至2023年末的总资产，合计达到4.38万亿元。

在这些财务公司中，头尾部机构的资产规模分化较为明显。截至2023年底，上述已披露数据的财务公司中，资产规模前十名的公司，资产规模总计为2.18万亿元，占行业总资产规模的比例接近50%。

第一财经梳理上市公司披露的关联财务公司风险评估报告发现，有数据可查的机构中，截至2023年末，规模最大的两家财务公司，总资产已经突破6000亿元、3000亿元，分别达到6448亿元、3011亿元；同期，还有两家资产规模也分别达到2756.41亿元、2344.09亿元，此外还有3家的规模在1000亿元～2000亿元之间。

一些头部财务公司的资产规模，已高于多家上市城商银行。根据大庆华科股份有限公司公告，2023年12月末，中油财务有限责任公司（下称“中油财务”）的资产总额，已经高达6448.2亿元。

财报数据显示，同期，郑州银行（002936.SZ）、青岛银行（002948.SZ）的资产规模分别为6307亿元、6079亿元，均低于中油财务。在A股40多家上市银行中，2023年底有14家规模小于中油财务。

前十机构均背靠大集团

规模最大的前十家财务公司，基本都隶属于实力雄厚的国有集团。

以资产规模最大的中油财务为例，该公司成立于1995年12月08日，目前注册资本为163.95亿元。

公开信息显示，该公司为中国石油天然气集团有限公司（下称“中国石油集团”）下属子公司，由中国石油集团、中国石油天然气股份有限公司（下称“中国石油”）、中国石油集团资本有限责任公司（下称“中油资本”）共同持股，持股比例分别为40%、32%、28%。

根据中国石油集团官网架构图，中国石油、中油资本都是中国石油集团的子公司。

中国石油集团旗下上市公司众多。公开资料显示，除中油资本、中国石油外，中国石油集团还控股中油工程（600339.SH）、间接控股大庆华科（000985.SZ）。

记者查询近期公告发现，上述四家中国石油系公司，均与中油财务签订了金融服务框架。截至2023年12月31日，中国石油集团在中油财务的存款余额为2607.58亿元，中国石油集团所控制的关联企业在中油财务的存款余额为1262.45亿元。

根据中油财务2023年未经审计财务报表，截至当年底，该公司吸收存款金额为2660亿元。如以此粗略计算，来自中国石油集团的存款占比高达98%。

图片来源：中油财务2023年未经审计的财务报表

相较于存款，中国石油集团在中油财务的贷款不算多。截至2023年12月31日，中国石油集团在中油财务的贷款余额为264.2亿元，中国石油集团所控制的关联企业，在中油财务的贷款余额为973.98亿元。

情况与之类似的，还有上汽财务。截至2023年末，该公司的资产规模为3011亿元，在有数据可查的财务公司中位居第二。

上汽财务的母公司，也是实力强劲的国企。根据公告，2023年6月末，上汽财务注册资本153.8亿元，上海汽车集团股份有限公司（下称“上海汽车集团”）及控股子公司上海汽车工业销售有限公司，出资比例分别为98.999%、1.001%。

上海汽车集团旗下的上市公司，与上汽财务的业务往来也比较多。如华域汽车（600741.SH）及其子公司，2023年末在上汽财务的存款余额就达到89.78亿元。

与中油财务、上汽财务一样，上述“巨无霸”财务公司，大多所隶属于规模庞大的央企国企。集团行业大多数分布在综合行业、交通运输、公用事业和采掘行业上。

如在有数据可查的109家财务公司中，规模仅次于中油财务、上汽财务的国家能源集团财务有限公司、中航工业集团财务有限责任公司，母公司也都是“国家队”。

一些规模较小的财务公司，不少也隶属于国企集团。例如贵州能源集团财务有限公司，该公司成立于2013年，截至2023年底，该公司资产规模为27.68亿元。根据公告，该财务公司由贵州能源集团有限公司、贵州盘江精煤股份有限公司分别持股55%、45%。

记者据企业预警通数据统计，在最新的241家财务公司中，有189家是国有企业，42家是民营企业。

巨头们赚钱能力也强

“巨无霸”财务公司们，有有很强的赚钱能力。

以上汽财务为例，根据财报，2023年，该公司的营业收入达到193.02亿元，利润总额超过100亿元。而在2022年，该公司营业收入达到226亿元以上，利润总额则达103亿元。

营业收入构成上，利息仍是主要来源。2023年，上汽财务利息收入约为172.39亿元，投资收益为15.08亿元，其他营业收入为5.54亿元。

图片来源：上汽财务2023年财报披露

这一营业收入、利润规模，甚至高于多家上市银行。公开数据显示，2023年，贵阳银行、郑州银行营业收入分别为151亿元、136亿元。

事实上，“巨无霸”财务公司的盈利能力整体都相对较强。根据企业预警通数据，2023年，上述10家财务公司的营业收入，均在12亿元～200亿元之间，大多集中在50亿元左右。

巨无霸财务公司的赚钱方式，主要有哪些？““财务公司通过吸收存款，获得集团企业资金盈余成员单位的资金，并通过放贷和票据贴现将资金贷给集团企业资金短缺成员单位。”中泰证券固定收益首席分析师周岳在研报中介绍，财务公司还可进入同业拆借市场拆借、证券市场发债，以及通过商业银行进行票据转贴现。

对于这些大型财务公司而言，每年上百亿的营收，一方面得益于集团规模庞大，拥有稳定增长的存贷业务规模。另一方面，部分集团业务板块多元，带来新的营收增长点。

以上汽财务为例，该财务公司隶属的上海汽车集团及控股子公司近年发展稳定。根据财报，2021年～2023年，上汽集团营业收入都稳定在7400亿元上方，货币资金基本在1400亿元左右。华域汽车近三年的营业收入节节攀升，2021年～2023年分别为1399亿元、1583亿元、1686亿元，同比增长4.77%、13.09%、6.52%，相应的账面货币资金也水涨船高，从2021年的322.5亿元上涨至402亿元。

“财务公司的发展高度依托于集团。”普华永道在一份报告中称，初创期间，由集团以行政手段提升资金集中度，实现其规模和服务能力的增长，当资金集中度逐步饱和后，财务公司的增长模式则主要依靠集团整体规模和货币资金的发展。

从这一层面看，巨无霸财务公司们天然具备优势。

除集团优势外，巨无霸财务公司也拥有更多元的业务范围。以四川长虹集团财务有限公司(以下简称"长虹财务公司")为例，该公司2013年营业，至2023年12月31日，资产总额为221.39亿元。营业收入为2.05亿元，净利润为1.54亿元。

根据媒体报道，该公司是国内最早建立集团资金池的财务企业之一。为实现跨境人民币快速融资通道，长虹财务公司建立跨境人民币双向资金池，与3家银行进行合作，目前共有成员企业11家，其中境内9家，境外2家。2023年前三季度，该公司跨境人民币双向资金池从境外归集资金23.83亿元，向境外调款23.17亿元。

首尾盈利分化

并不是都有的财务公司，都具有规模优势，而是呈现首尾分化的局面。

与动辄千亿的规模相比，多家财务公司规模在30亿元以下。目前，有数据披露的机构中，资产规模最低的是福建七匹狼集团财务有限公司，该公司的总资产仅为21.94亿元，负债总额16.33亿元。

同时，规模较大的财务公司，近年营业收入增速有所减缓，但仍旧居于行业前列。规模较小的财务公司的营业收入、净利润，则呈现加速下滑的态势。

根据企业预警通信息，109家披露数据的财务公司中，36家净利润在1亿元以下，占比超1/3。其中，厦门国贸控股集团财务有限公司2023年的净利润，已缩减至1000万元以下，东方集团财务有限责任公司也只有1022万元。唯一一家出现亏损的是亿利集团财务有限公司，2023年亏损金额达4.61亿元。

部分中小型财务公司营收持续下滑，是哪些原因造成的？业内人士认为，与大型财务公司相比，小规模的财务公司的集团实力相对较弱，加之近年外部环境变化，集团资产规模和货币资金规模增速放缓，导致财务公司资产规模、营业收入增长同步减速。

在实际操作中，财务公司的收入和利润中，最重要的组成部分是存贷款息差收入。中国财务公司协会数据显示，2022年全国财务公司实现营业净收入1345.44亿元，其中利息净收入1195.73亿元，是最主要的收入来源。

由于财务公司作为“集团内部银行”的特点，息差一般低于市场。以东方财务有限责任公司（下称“东方财务”）为例，根据东方集团年报，2023年，东方集团在东方财务的存款利率范围为3.5%，同期借款利率则为3.45%～4.3%。如以此计算，该财务公司在东方集团的存贷业务的利率差低于市场水平。

而利差空间目前还在进一步缩窄。普华永道认为，市场利率持续下行，利差空间进一步被侵蚀。财务公司传统的存贷款息差“基本盘”，受到规模和利差双重冲击，原有增长模式难以长期维系。

王方然

有多家企业持续亏损，股价不断走低，甚至一度走至退市边缘。

数据显示，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.2亿元到1.45亿元，同比增加675.25%到836.76%。

报告显示，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约148.5-157.5亿元，与上年同期96.55亿元相比，将增加约51.95-60.95亿元，同比增加约54%-63%。

还有哪些公司 “高存低贷”？

报告期内，公司的营业收入较上年同期有一定幅度的下降，主要是公司房地产板块进入收尾阶段股票杠杆投资，房产交付收入减少，导致公司利润减少。